中国货币市场：逆回购停做资金面不改宽松，跨季预期平稳压力不大

中国银行间市场周五资金面延续宽松，14天等长期限回购利率续降，显示跨季压力暂有限。交易员表示，央行今暂停逆回购操作对流动性扰动不大，非银机构受限MPA(宏观审慎评估)但融资难度不超预期，季末货币市场情绪仍然偏乐观，关注下周跨季的七天回购定价水平。

“松啊，稳稳的幸福；就是贵钱都出不掉了，我们倒是挺忧伤的。”上海一基金交易员称。

他表示，目前市场上对长期限资金需求不算太多，预计仍有不少机构以隔夜滚动融资过渡，下周再借七天或更短期限跨季，以降低跨季融资成本。

“(押信用债)前两天14天都能到6%，现在基本5.5%附近。下周七天就能跨季，长的更加没人要了。”他说。

上海一券商交易员亦表示，即使对受MPA影响较大的非银机构而言，供给在量上也不太成问题，“不考虑价格的话，借的难度没那么大；加不加点看找谁借了，目前隔夜押利率债的话，有些按加权也可能借到。”

她预计，随着七天期回购开始跨季，下周一该期限利率可能跳涨至3.5%以上，目前该品种存款类机构间口径的加权价在2.80%左右。

中国央行周五公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，公开市场今日不开展操作。此为近一个月来首次暂停公开市场操作。据此计算，本周净回笼600亿元人民币。

中国金融新闻网周五报导称，从人民银行公开市场业务操作室获悉，6月份以来央行通过MLF、逆回购等工具向主要商业银行提供了充足的流动性，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性充裕，市场预期稳定。商业银行从央行获取资金后积极向市场融出，资金分层传导顺畅，货币市场关键期限品种利率稳中有降，金融机构对平稳渡过6月末时点信心明显增强。

来源：路透中文网 2017年6月23日

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