中国货币市场：隔夜续松但跨季价格仍高，财政支出驰援跨季应无碍

中国银行间市场周三资金面仍维持隔夜宽松而跨季供给不足的局面，非银跨季资金融入价格依然较高，不过整体资金面情绪依旧平稳。交易员指出，隔夜资金供给充裕，不过鉴于银行机构季末考核的束缚，跨季资金供给仍显不足，非银七天融入价格依然在8%上下。

他们并称，央行公开市场仍延续少量操作部分对冲到期规模的做法，表明央行并未担忧跨季流动性形势，预计后续在财政支出力度加大的驰援下，平稳跨季依然无忧。

北京一基金交易员说，“隔夜的很多，但对我们（非银机构）来说跨季的还是价格比较高，倒也不是太难借，就是利率还在8%或9%的样子。”

他表示，银行机构受制于季末考核等因素，对非银机构的融出比较苛刻，不过全市场来看，大家情绪还没有到恐慌的地步，跨季整体应该无大碍。

中国央行稍早公告称，从历年规律看6月份是财政支出大月，越临近月末支出力度越大，预计未来几日财政支出吸收央行逆回购到期等因素后还将推高银行体系流动性总量。为稳定半年末资金面，保持银行体系流动性合理充裕，今日开展600亿元人民币七天期逆回购操作。据此计算，单日净回笼1,500亿元。

华南一银行交易员说，“央行还是精准灵活的操作，少量操作部分对冲，因为今天到期确实也比较多，不过从公告里看央行不担心跨季的资金面，后面几天财政支出会加大。”

中国央行上周日(24日)宣布年内第三次定向降准措施，将自7月5日起实施，预计可释放资金约7,000亿元；并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。

来源：路透中文网 2018年6月27日