《中国数据观测》1月进出口同比料继续负增长，短期不利因素仍存

路透综合30家机构预测中值结果显示，中国1月出口同比料继续负增长，不过在春节前抢出口及近期中美贸易摩擦边际有所缓解等因素下，降幅将较上月有所放缓；虽然中国在1月调低了部分商品进口关税，并加大进口数量，但因基数较高叠加内需放缓，预计进口同比降幅扩大至双位数；贸易顺差则较上月有所收窄。

申万宏源证券宏观报告指出，中国出口生产企业长期以来存在春节前抢出口特征，今年春节提前至2月初，节前抢出口将对1月下旬的出口形成促进，手机出口错峰对总出口增速的拖累仍存但边际弱化，加之中美贸易争端有所缓和，将在1月数据中体现出一定积极效果。

“短期的进出口数据仍受到多种不利因素的影响。”光大证券宏观团队认为，全球经济（尤其是制造业）放缓的态势短期仍有待缓解，虽然美国经济仍然具有韧性，但中美贸易谈判的不确定性持续对中美双边贸易造成扰动，电子、汽车等部分行业的特殊周期性因素也仍在压制短期的进出口增速。

交通银行金融研究中心报告进一步称，由于全球经济增长放缓，中国出口将继续负增长。目前美国投资信心指数连三月下跌，创2016年3月以来新低；欧元区1月制造业PMI则连六月下跌，创2014年12月以来新低；日本投资信心指数和消费者信心指数亦连三月下跌；此外中国出口较多的其他国家及地区也面临经济下行压力。

进口方面，交银分析，随着中美进入90天贸易谈判期，中国已开始加大自美进口大豆和天然气，但去年同期大豆进口量较高，1月大豆进口量同比或略低。此外，1月中国调低了部分商品进口关税，涉及药品生产原料、棉花等资源型产品，其进口数量料有所增加。由于去年同期基数较高，当前中国经济下行压力进一步加大情况下，1月进口同比将继续负增长。

申万宏源指出，去年12月以来人民币汇率小幅改善或边际促进进口，而12月原油价格仍低则对名义进口增速形成拖累；更为重要的或是春节错位的影响，因今年春节较去年提前约10天左右，而进口企业往往在春节前提前较多时间集中进口，从而造就了1月的高基数。综合分析，预计1月进口同比增速进一步下滑。

中美新一轮贸易谈判于本周一（2月11日）开始，双方将举行副部长级会议，随后将于2月14日至15日在北京举行高层会谈。中国外交部周一称，中方希望中美贸易谈判能取得良好结果。

来源：路透中文网 2019年2月13日