中国金融：上交所首单基于ABS信用保护工具落地，推动创新产品支持小微

中国上海证券交易所首单基于小微融资租赁资产支持证券（ABS）的信用保护合约近日落地，该合约由海通证券对海通恒信小微3号资产支持专项计划优先A-3级资产支持证券创设。上交所表示，未来将以市场化手段推动信用保护工具等创新产品对民营及小微企业融资支持力度。

上交所提供新闻稿还显示，恒信租赁已于3月13日通过簿记建档方式在上交所市场发行海通恒信小微3号资产支持专项计划10亿元，其中优先A-3级资产支持证券1.5亿元，发行利率为4.7%。海通证券向优先A-3级资产支持证券认购机构共出售信用保护合约名义本金3000万元，为其提供信用增进支持。

上交所表示，由于民营小微企业资产规模较小、经营风险较高等特点，以此类企业作为基础债务人的资产支持证券在信用风险方面存在一定不确定性，中间级资产支持证券销售存在一定难度。

“本单信用保护工具的推出，有利于减少市场投资者对于底层小微企业信用风险的担忧，降低中间级资产支持证券的销售难度，保障整个项目的成功发行，”上交所称，通过这一举措，撬动整个储架产品的发行，探索了信用保护工具在资产证券化领域支持小微企业的新路径。据介绍，海通恒信小微1-5号资产支持专项计划为国内首单储架式小微融资租赁资产证券化产品，储架规模共50亿元，每期发行规模为10亿元，基础资产为恒信租赁享有的小微企业融资租赁债权及其附属权利。

中国国内券商--国泰君安已于去年11月完成首单上海证券交易所信用保护工具业务，参考实体为浙江红狮集团，信用保护工具买方为浙商基金，实际信用保护费为50bps/年。这也是中国市场首单信用保护工具业务。

来源：路透中文网 2019年3月29日

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