中国公开市场：流动性总量较高连14日无操作，单日仍既无投放亦无回笼

中国央行周二公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作。这是公开市场连续第14日无操作，因今日无逆回购到期，据此计算，单日仍既无资金投放亦无回笼。

据路透统计，本周公开市场无逆回购也无中期借贷便利（MLF）等其他到期。

进入月初中国银行间资金面愈发宽松，央行公开市场上周继续空窗，隔夜质押式回购利率一路下行并跌破1.5%。分析人士表示，月初流动性几无压力，央行淡定空窗也在情理之中，缴税未至短期虽基本无忧，但月中MLF到期令置换降准猜测再起。

中国国务院周日公布关于促进中小企业健康发展的指导意见提出，破解融资难融资贵问题，完善中小企业融资政策，进一步落实普惠金融定向降准政策。加大再贴现对小微企业支持力度，重点支持小微企业500万元人民币及以下小额票据贴现，并将单户授信1,000万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利的合格担保品范围。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

而2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

来源：路透中文网 2019年4月9日