中国公开市场：连停18日后今日进行400亿七天逆回购，单日等额净投放

业内人士周二透露，中国央行公开市场将进行400亿元人民币七天期逆回购操作；此前则连续18日暂停操作。因今日无逆回购到期，据此计算，单日净投放400亿元。

据路透统计，本周公开市场无逆回购到期，周三（17日）将有3,665亿元MLF（中期借贷便利）到期，回笼等量资金。

清明假期后银行间流动性有所收敛，但央行上周公开市场仍按兵不动。不过分析人士认为，本周将迎来缴税高峰及大额MLF到期，叠加公开市场连续空窗导致的累积效应，出于平稳流动性需要，央行可能重启逆回购并续做MLF或再度进行TMLF（定向中期借贷便利）操作。

中国3月新增人民币贷款和社融增量双双远超市场预期，而且分项数据结构改善明显，显示实体融资需求正逐步恢复。结合近期数据来看，短期经济企稳态势已现，货币政策进一步宽松必要性降低，降准时间或后移。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

而2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

来源：路透中文网 2019年4月16日