中国公开市场：财政支出增加今日无逆回购操作，本周全口径净回笼326亿

中国央行周五公告称，临近月末财政支出增加，可对冲逆回购到期等因素影响，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。据此计算，包括定向中期借贷便利（TMLF）操作，本周全口径净回笼326亿元人民币。

据路透统计，本周公开市场有3,000亿元逆回购到期，其中今日到期量为200亿元。本周无中期借贷便利（MLF）或定向中期借贷便利（TMLF）到期，但央行周三进行了2,674亿元TMLF操作，期限一年，利率持平于3.15%。

央行货币政策司司长孙国峰周四称，因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的，搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款的数据需要一定时间。TMLF基本上都是在季后首月第四周进行操作，其实是有规律的。

正值缴税高峰之际，央行公开市场操作连续暂停18日后于上周二重启，但周三仅缩量续做了到期的MLF。包括MLF，当周全口径净投放1,335亿元。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

而2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

来源：路透中文网 2019年4月26日