中国债市：加快地方债发行提升市场化定价，提高长期债发行占比

中国财政部周二表示，各地应合理把握地方债券发行节奏，切实加快债券发行进度，6月底前完成提前下达新增债券额度的发行，争取在9月底前完成全年新增债券发行；财政部不再限制地方债券期限比例结构，地方财政部门自主确定期限，逐步提高长期专项债发行占比。

财政部官网发布的《关于做好地方政府债券发行工作的意见》并称，要进一步提升地方债券发行定价市场化水平，地方政府应当将地方国库现金管理与地方债券发行脱钩。

意见指出，要科学确定地方债券期限结构，对于专项债券，地方财政部门应当根据项目实际情况，综合考虑项目期限、投资者需求、债务年度分布等因素，科学确定发行期限，逐步提高长期债券发行占比。

对于一般债券，地方财政部门应当合理均衡各期限发行规模，满足更多类型投资者的期限偏好。

在提升市场化发行方面，财政部称，地方财政部门应当将地方国库现金管理与地方债券发行脱钩，不得在地方国库现金管理招标评分体系中，将2019年及以后年度发行地方债券的认购情况作为评价因素。

地方财政部门应当加快地方债券资金拨付，防范资金长期滞留国库，尽早发挥债券资金使用效益。有条件的地方在地方债券发行前，可对预算已安排的债券资金项目通过调度库款支付，加快项目建设进度，待债券发行后及时回补库款。

对于再融资债券，如债券到期时库款比较充裕，在不突破再融资债券发行规模上限且严格保障财政支付需要的前提下，地方财政部门可使用库款支付还本资金，待债券发行后及时回补库款。

财政部并称，按照积极稳妥、分步推进的原则，由省级财政部门分批实施地方债券商业银行柜台市场发行业务。

中国财政部部长刘昆此前在中国发展高层论坛上表示，加快地方债发行和使用，争取9月底前将全年新增地方债限额3.08万亿元发行完毕，并督促及时使用，坚决遏制隐性债务增量。

在经济面临下行压力情况下，为了稳投资扩内需，地方债快马加鞭发行。全国人大去年底授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5,800亿元、新增专项债务限额8,100亿元，合计13,900亿元。

中国2019年全国地方政府债务限额为240,774.30亿元；其中，一般债务限额133,089.22亿元，专项债务限额107,685.08亿元。路透统计显示，截至4月29日，今年中国地方债发行总量16,287.7438亿元人民币，全部为公开招标，其中一般债发行量8,216.5325亿元，专项债8,071.2113亿元。

今年政府工作报告提出，2019年新增地方政府债务限额30,800亿元，其中一般债务9,300亿元，专项债务21,500亿元，较2018年专项债规模增加8,000亿元。

来源：路透中文网 2019年4月30日