中国货币市场：公开市场净回笼无碍资金面转松，MLF近等量续作影响中性

中国央行周二通过中期借贷便利（MLF）和定向中期借贷便利（TMLF）结合的方式，对到期的MLF近等量续做，包括逆回购的全口径则单日净回笼逾1,600亿元。因税期已过，尽管公开市场大量回笼，亦无碍银行间市场资金面继续转宽，主要回购利率均下行。

交易员认为，今日到期MLF的近等量续做，显示央行对流动性总量管理态度未变，本次操作影响偏中性。另外，TMLF部分置换MLF的操作也可一定程度上实现“降成本”目的。

“MLF续作应该是大家预想中的。”华北银行一银行交易员称。

她并表示，这次央行没有超额续作MLF，而是采用TMLF置换部分到期MLF，由于TMLF操作利率比MLF操作利率低15个基点（bp），银行体系获得的中长期资金价格也有所降低。

至于后市，华南银行一银行交易员表示，税期影响消退后，资金面紧张时点基本已过，伴随月末财政投放逐渐下达，市场对资金面预期较为乐观。

“如果财政投放的多，月底前资金面会进一步宽松。”他说。

央行稍早公告，今日开展TMLF操作2,977亿元人民币，并开展MLF操作2,000亿元，两项操作合计4,977亿元，与当日MLF到期量5,020亿元基本相当。据此计算，单日全口径净回笼1,643亿元。

来源：路透中文网 2019年7月23日